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中厚板 5月份需求有望维持高位

  回顾4月份,中厚板价格总体呈偏强态势。由于焦炭等原料价格的下跌,钢材生产成本有所下降,在钢价上行的态势下,中厚板及主要钢材品种利润区间有所扩大。

  4月份中厚板价格上行的核心因素在于需求的拉动。数据显示,4月份,中厚板每周平均消费量达到128.5万吨,月环比增加4.3万吨,年同比增加3万吨。虽然增量看起来并不明显,但是仍属近几年的高位。

  此外,4月份各项经济数据全线反弹,社会融资、进出口以及货币增速等均表现亮眼,固定资产投资和基建投资增速继续提升,对钢材消费形成有力的支撑。

  从宏观来看,一季度经济稳健开局,最艰难的阶段或已过去。第一季度经济稳健开局,各项指标均透露出积极的信号。市场对今年经济的预期明显改善,前期市场最为看空的房地产业,其投资和开工增速仍在提升,仅销售呈现负增长,预计今年房地产业出现断崖式下跌的可能性不大。再有,国家发展改革委于近日出台《2019年新型城镇化建设重点任务》,要求大中城市取消落户限制,特大城市如上海、北京等要放宽限制。这在一定程度上可以拉动房地产市场的消费,不排除有扭转房地产市场销售下滑局面的可能性。

  此外,4月1日起,增值税下调政策正式落地,全国预计减税2万亿元。政府也加大力度出台各项政策来稳定经济,并强调坚决不搞“大水漫灌”,预计未来一段时间内,财政政策和货币政策将适度收紧,但总体仍将保持平稳运行态势,最艰难的阶段或已过去。总体来看,市场资金面较为宽松,企业融资成本下降,宏观层面总体偏向利好。

  从供给来看,受错峰生产影响,预计中厚板供给受限。以河北省为例,4月份,河北省唐山市和邯郸市等地公布了二三季度错峰生产实施方案,两个地区限产措施有明显的不同。邯郸武安市二三季度限产将分阶段实施,而唐山市将分区域实施,时间上也将错配。唐山市限产将分两个区域实施。区域一涉及28家钢厂,限产时间为5月、6月、7月,预计限产后每日有效产能将下降11.8万吨,而区域二限产时间则在4月、8月、9月。以过去河北省限产最严时的中厚板日产量为参考,预计5月份唐山市和邯郸市限产将影响中厚板产量达1万吨左右。

  从需求来看,5月份下游需求有望继续维持高位。目前,房地产投资和开工率均超预期,拉动了中厚板的需求,短期内有望继续维持较高水平。工程机械中的典型产品挖掘机销量仍呈较高增速。巴西矿难、澳大利亚飓风、限制进口煤等事件对航运市场也产生了明显影响,BDI(波罗的海干散货指数)走低,船东订购新船的热情锐减,导致造船行业景气度明显下降。从造船板与普板的价差也可得到验证,价差较去年第四季度明显收窄。随着后期巴西矿区复产以及澳大利亚发运恢复正常,预计航运市场将有所恢复。虽然下游行业表现存在明显分化,但总体来看,5月份中厚板需求有望维持高位。

  从出口来看,中厚板出口或继续保持增长。自2018年8月份以来,我国中厚板出口量同比数据一直维持正增长态势。今年第一季度中厚板累计出口154.5万吨,同比增长46.5%。出口量的明显增长主要得益于出口价格重新取得优势,近期我国中厚板出口FOB价格(船上交货价)均低于东南亚CFR价格(FOB价+运费)和欧盟进口CFR价格。3月份以来,由于中厚板价格上涨,FOB价格与CFR价格的价差有所收窄。截至4月19日,我国中厚板出口FOB价格为575美元/吨,较东南亚CFR价格低15美元/吨。这表明中厚板短期出口优势仍在,预计5月份出口将继续呈增长态势。

  综合以上分析,4月份中厚板市场总体平稳运行。进入5月份,政策红利影响仍多,中厚板需求或仍将维持高位。